Rabbit Hole | Eine Geschichte über Kryptowährungen

Bitcoin ist eine Kryptowährung…

…aber nicht jede Kryptowährung ist Bitcoin!

Wenn du das Wort Kryptowährungen hörst, denkst du sofort an „Bitcoin“? Wenn ja, dann bist du damit nicht allein.

Die Welt der Kryptowährungen hat sich dramatisch verändert, seit ein oder mehrere anonyme Autoren unter dem Pseudonym Satoshi Nakamoto ein kurzes Whitepaper veröffentlichten, in dem sie die Mechanismen dessen beschrieben, was später als Bitcoin bekannt wurde. Während Bitcoin gemessen an der Marktkapitalisierung immer noch die größte Kryptowährung ist, gibt es inzwischen etwas mehr als 10.000 Kryptowährungen.

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Für viele hat sich das Krypto-Universum über seine Ursprünge als neue Zahlungstechnologie hinaus zu einer Investitionsmöglichkeit entwickelt. Bitcoin erreichte im Oktober 2021 einen Höchststand von mehr als 63.000 US-Dollar und erzielte in den letzten 10 Jahren eine jährliche Rendite von 300 %. Diese beeindruckende Leistung hat natürlich das Interesse der Anleger geweckt. In der kurzen Geschichte von Bitcoin hat der Kurs jedoch immer wieder euphorische Höchststände erreicht und dann erhebliche Rückschläge erlitten.

Auch wenn viele Anleger darauf beharren, dass es dieses Mal wirklich anders ist, sind Bitcoin und andere Kryptowährungen angesichts der extremen Volatilität und der Unsicherheit bei der Bestimmung angemessener Bewertungen weiterhin als spekulative Anlagen zu betrachten und nicht für alle Anleger geeignet.

Allerdings glaube Ich, dass die Welt der digitalen Vermögenswerte eine kritische Masse erreicht hat, die uns zuversichtlich stimmt, dass es sich um mehr als nur eine vorübergehende Modeerscheinung handelt. Das Ziel meiner Arbeit ist es daher, den Anlegern Wissen über die Krypto-Landschaft zu vermitteln und sie mit dem nötigen Rüstzeug auszustatten, um die unzähligen Krypto-Optionen zu bewerten.

Ich möchten auch, dass die Anleger verstehen, dass es bei Kryptowährungen um mehr geht als nur um Bitcoin. Bei Diskussionen über Kryptowährungen wird die zunehmende Verbreitung der Blockchain-Technologie oft außer Acht gelassen. Blockchain macht nicht nur Kryptowährungen möglich, sondern ermöglicht auch die breitere Bewegung in Richtung dezentraler Finanzen (DeFi), die langfristige Kraft, die meiner Meinung nach das Aufkommen digitaler Währungen vorantreibt. Wenn Kryptowährungen als Anlageklasse ernst genommen werden sollen und nicht nur als Mittel zur Spekulation mit digitaler Kunst oder Sportvideos, sollten sich Anleger meiner Meinung nach neben Bitcoin auch auf die Möglichkeiten von DeFi konzentrieren.

Für Anleger, die neu in der Welt der Kryptowährungen sind, ist die Szene in Alices Abenteuer im Wunderland, in der Alice dem Kaninchen in den Kaninchenbau und ins Wunderland folgt, eine gängige Analogie. Das Erlernen der technologischen Konzepte, die hinter Kryptowährungen stehen, kann sich anfühlen, als stolpere man in eine auf den Kopf gestellte Welt der Fantasie.

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Kryptowährungen kamen 2008 mit Satoshis White Paper auf. Wie ähnliche Durchbrüche entstand auch Bitcoin aus einer technologischen Revolution, die schon viel länger im Gange war: die dramatische Entwicklung des Internets in Richtung Dezentralisierung und Blockchain-Technologie-Anwendungen.

Das Konzept der Dezentralisierung ist ein entscheidender Unterschied zwischen der Protokollierung von Informationen in einer gewöhnlichen Tabellenkalkulation und der Ermöglichung der einzigartigen, komplexen Funktionen von Kryptowährungen. In einem dezentralen Computernetzwerk werden die Daten nicht an einem zentralen Ort gespeichert und haben keinen zentralen Kontrollpunkt. Jeder Benutzer kann sich jederzeit und überall in das Netzwerk einklinken. Die Idee ist vergleichbar mit der Open-Source-Software Linux oder Wikipedia.

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Block für Block zur Kryptowährungs-Kette

Das Wort Blockchain tauchte im ursprünglichen Informationspapier über Bitcoin nicht auf. Das Blockchain-Konzept bildete jedoch bald das technologische Rückgrat der Funktionsweise digitaler Vermögenswerte.

Was ist eine Blockchain? Es handelt sich um eine Technologie, die aus komplexer Kryptografie und Software besteht, die eine unveränderliche, dezentralisierte Datenbank für jede beliebige Anwendung schafft. Die in der Blockchain gespeicherten Daten können nicht geändert werden, und es gibt keine zentrale Behörde, die die Aufzeichnungen kontrolliert.

Das Blockchain-Konzept geht auf die frühen 1990er Jahre und die Anfänge des Web 1.0 zurück, fand aber erst mit der Erfindung von Bitcoin als Peer-to-Peer-Zahlungsnetzwerk einen realen Anwendungsfall.

Warum ist die Blockchain-Technologie für Kryptowährungen so wichtig? Weil sie das so genannte „Double-Spend“-Problem bei digitalen Vermögenswerten beseitigt. Während physische Vermögenswerte wie Geld oder sogar ein Geschenkgutschein nur einmal ausgegeben werden können, konnten vor Satoshis White Paper digitale Informationen dupliziert und gefälscht werden, so dass sie potenziell mehrfach verwendet werden konnten. Da die Blockchain-Kryptografie ein dezentralisiertes und unveränderliches Hauptbuch unterstützt, kann eine einmal aufgezeichnete Kryptowährungstransaktion nicht mehr gelöscht werden. Dies bietet einen starken Schutz gegen potenzielle Doppelausgaben.

Diese Blöcke beschreiben das, was hinter Blockchain steckt. Aber wer hält das dezentralisierte Netzwerk in Betrieb? Da niemand die Verantwortung trägt, bietet das dezentrale System den Nutzern einen Anreiz zur Selbstregulierung. Kurz gesagt, die Sicherheit eines Krypto-Netzwerks wird von zwei kritischen Nutzergruppen getragen: Minern und Knotenbetreibern. Ohne diese Gruppen, die als symbiotische, „vertrauenslose“ Gemeinschaft arbeiten, könnte die Sicherheit einer dezentralen Blockchain angreifbar werden.

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Krypto-Miner generieren neue Coins, indem sie Hochleistungscomputer und Grafikkarten zur Lösung komplexer kryptografischer Probleme einsetzen. Indem sie um das Schürfen von Münzen konkurrieren, haben sie einen direkten finanziellen Anreiz, die Blockchain funktionsfähig zu halten und bestehende Münzen oder Blöcke bei Transaktionen zu validieren. Ein Sprichwort sagt: „Es gibt nichts umsonst“, und das gilt auch für Kryptotransaktionen: Miner verdienen Transaktionsgebühren für die Validierung jeder Transaktion in einem Netzwerk.
Die Betreiber der Knotenpunkte überwachen das Netz und sorgen für die Richtigkeit und Sicherheit der Transaktionen. Die meisten Computer haben genug Leistung, um einen Knotenpunkt zu betreiben, aber in der verkehrten Welt der Dezentralisierung gibt es keinen finanziellen Gewinn für diese Aufgabe. Der Anreiz für die Betreiber eines Knotens liegt allein in ihrem Engagement für die Sache.

 

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So sieht die Krypto Welt in der Praxis aus

Wie bewerten wir also Kryptowährungen im Rahmen unseres Anlageprozesses? Obwohl ich Bitcoin und andere Kryptowährungen derzeit als spekulative Anlage betrachte, die nicht für alle Anleger geeignet sind, und Kryptowährungen nicht für eine breite, formale Vermögensallokation empfehle, denke ich, dass es sich angesichts der zunehmenden Akzeptanz von Kryptowährungen und DeFi-Anwendungen lohnt, die Kryptowelt aus der Sicht eines Anlegers zu betrachten.

Können wir in Anbetracht der kurzen Zeit, in der Kryptowährungen existieren, überhaupt unseren traditionellen Anlageanalyseprozess anwenden? Meiner Ansicht nach auf jeden Fall.

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Technische Analyse: Das Charting einer der volatilsten Anlageklassen der Geschichte

Die Volatilität der Kryptomärkte macht die technische Analyse zu einer Herausforderung. Darüber hinaus kann im Kryptobereich das, was die traditionelle technische Analyse als Verkaufssignal interpretieren könnte, oft eine Bestätigung eines Aufwärtstrends sein und umgekehrt. Zum Beispiel war es für professionelle Trader sehr kostspielig, bei Kryptowährungen „die Dips“ zu kaufen. Die Krypto-Community hat das Akronym HODL geprägt, um die Achterbahnfahrt der Kryptopreise zu beschreiben. HODL-Anleger, die kaufen und halten, haben sich darauf eingestellt, dass hohe Volatilität zum Alltag gehört. Aus diesem Grund ist diese Anlageform nicht für alle geeignet.

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Das Ende des Rabbit Hole | Kryptowährungen im Anlageuniversum

Das Universum der digitalen Vermögenswerte hat im Jahr 2021 die Schwelle von 1 Billion Dollar Marktkapitalisierung überschritten und übertrifft damit den S&P 600 Small Cap Index. Es ist schwierig, digitale Vermögenswerte als Eintagsfliege abzutun. Ich glaube, dass mit der Entwicklung des Internets zum Web 3.0 die Nutzung der dezentralen Blockchain-Technologie zunehmen wird, so dass sich Anleger auf die langfristigen Chancen von DeFi konzentrieren sollten.

Der Mainstream mag sich weiterhin auf Bitcoin konzentrieren, weil digitales Gold leichter zu erklären ist als ein dezentraler Smart Contract für Flash-Kredite. Doch einige der größten DeFi-Projekte generieren bereits mehr Transaktionsgebühren als Bitcoin, obwohl sie eine um 99 % geringere Marktkapitalisierung aufweisen. Da NFTs wie digitale Kunst immer beliebter werden und sich die Nutzer an die Funktionsweise von DeFi gewöhnen, erwarten wir, dass die Anwendungsfälle für die dezentrale Blockchain-Technologie weiterhin schnell wachsen werden. Die Echtzeit-Bewertung dieser risikokapitalähnlichen Anlagen könnte jedoch zu einer erheblichen Volatilität der Wertentwicklung führen, was wiederum der Grund ist, warum digitale Anlagen nicht für alle Anleger geeignet sind.

Wenn du bis jetzt noch nicht von der verkehrten Welt der Kryptowährungen überzeugt bist, ist das in Ordnung. Mein Ziel war es, die Leser (und vielleicht einige neue HODLer?) auf eine Reise in den Kaninchenbau mitzunehmen und ihnen die Sichtweise eines Investors auf Kryptowährungen zu vermitteln. Ich glaube, dass das mehr Wert hat als eine Analyse, die voller FUD ist.

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